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银河证券发改委成品油调价点评【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:野山楂财经网

银河证券:发改委成品油调价点评

银河证券:发改委成品油调价点评 更新时间:2011-4-8 10:59:14   调价时间晚于预期,幅度适当缩减。  从两个层面来理解调价幅度的缩小。第一,既定的成品油定价机制有没有得到遵循,第二,在遵循既定的定价机制之后,由于原油价格涨到一定区间,导致炼油出现一定的亏损;如果第一层面是确定的,那即使炼油出现一定的亏损,对于石油石化的估值将会出现显著的提升。  中国石化炼油的盈亏平衡点上升到98-100美元/桶左右的实际采购价格。与之相对应的国际原油价格如Brent则应该在108-110美元/桶左右。  成品油定价机制变化可以预期。  根据我们的预测,中国石油10、11年的业绩分别为0.75、0.88元,中国石化10。、11年的业绩分别为0.88、0.97元,两个公司的估值非常便宜。并且从此次调价透露出现的信息来看,成品油定价机制在积极运转,并且成品油定价机制往更市场方向的前进也可以预期,建议积极配置!

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